La actualización de los datos demográficos del país anticipa un reacomodo en el reparto de los recursos federales destinados a los gobiernos estatales. Fitch Ratings advirtió que la incorporación de la Encuesta Intercensal 2025 (EIC 2025), publicada por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) el 22 de septiembre de 2026, podría modificar el peso relativo de cada entidad en el cálculo del Fondo General de Participaciones (FGP).
- Nueva estimación nacional: la EIC 2025 calcula una población de 130.9 millones de habitantes y actualiza la distribución territorial entre las 32 entidades federativas.
- Base de comparación: las cifras se contrastan con la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) del tercer trimestre de 2025, utilizada por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) para las participaciones de 2026.
- Contraste regional: Guerrero (-5.2%), Tlaxcala (-3.9%) y Veracruz (-2.4%) registran las revisiones negativas más altas; Quintana Roo (+10.3%) encabeza los incrementos.
Reacomodo demográfico y contraste entre entidades
Las diferencias entre las estimaciones de población muestran una marcada disparidad territorial. Frente a los datos de la ENOE empleados para el cálculo de las participaciones de 2026, Guerrero presenta una revisión negativa de 5.2%; le siguen Tlaxcala, con 3.9%; Veracruz, con 2.4%; Chiapas, con 1.9%; Chihuahua, con 1.8%, y Oaxaca, con 1.5%. En contraste, Quintana Roo registra el mayor incremento relativo, con 10.3%, seguido de Baja California Sur, con 9.1%; Baja California, con 6.1%, y Yucatán, con 4.3%.
La calificadora subraya que estas variaciones corresponden a las revisiones de las estimaciones poblacionales y no a reducciones o aumentos confirmados de participaciones federales. El efecto financiero dependerá de la forma en que Hacienda incorpore la nueva información y de los resultados del resto de los componentes de la fórmula de distribución.
Cómo opera el Fondo General de Participaciones
El Fondo General de Participaciones constituye el componente más importante del Ramo 28 y una de las principales fuentes de ingresos de libre disposición para los gobiernos estatales y municipales. Se integra con 20% de la Recaudación Federal Participable, por lo que su distribución tiene una relevancia directa para las finanzas públicas subnacionales.
La fórmula del FGP contempla tres coeficientes que consideran el crecimiento del producto interno bruto (PIB) estatal nominal, así como la evolución y el nivel de la recaudación de impuestos y derechos locales. Como la población interviene en los tres componentes, sus cambios pueden influir de manera transversal en el cálculo. No obstante, el mecanismo compara el desempeño de cada entidad en relación con el conjunto nacional: un aumento de habitantes no asegura automáticamente más recursos, sobre todo si otras entidades crecen proporcionalmente más.
Una reducción del peso demográfico relativo de una entidad con población considerable podría generar una afectación relevante en términos absolutos, aunque la variación porcentual sea moderada.
Las señales que Fitch mantendrá bajo vigilancia
Fitch señaló que la actualización de los datos del INEGI no modificaría por sí sola el monto total del Fondo General de Participaciones, sino que podría alterar la proporción que corresponde a cada entidad. Además, la redistribución no sería necesariamente inmediata, pues dependerá de la actualización de las estimaciones de población y de la revisión de los coeficientes que utiliza la SHCP para determinar los recursos.
Las entidades que pierdan peso dentro de la población nacional podrían enfrentar presiones en sus ingresos por participaciones, particularmente si su crecimiento económico o su desempeño recaudatorio resulta menos favorable que el de otras jurisdicciones. En el extremo opuesto, los estados que aumenten su participación demográfica podrían verse beneficiados, siempre que las demás variables de la fórmula no contrarresten ese efecto.
La calificadora dará seguimiento a la incorporación de los resultados de la EIC 2025 en los cálculos oficiales, debido a la importancia del fondo para la estabilidad financiera de los gobiernos subnacionales. Además de financiar parte de sus operaciones y servicios públicos, estas participaciones representan un activo que los gobiernos estatales utilizan con frecuencia para respaldar el servicio de su deuda. Por ello, los cambios en su distribución podrían tener implicaciones para la planeación presupuestaria y la capacidad financiera de las entidades federativas.