Las acciones de Grupo Televisa registraron un avance de 4.8 por ciento en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) luego de que la empresa anunciara un acuerdo con Fintech Holdings para adquirir el negocio de telecomunicaciones móviles de AT&T en México por dos mil millones de dólares. La operación impulsó la cotización de la compañía y amplió sus expectativas de participación en el mercado de telefonía móvil.
- Punto clave 1: Los títulos de Televisa llegaron a negociarse en 8.49 pesos y mostraron un repunte intradía de 6.17 por ciento.
- Punto clave 2: La compra se concretará mediante una empresa conjunta en la que Televisa y Fintech Holdings tendrán 50 por ciento de participación cada una.
- Punto clave 3: Fitch Ratings consideró que la transacción no afectará de forma significativa el perfil crediticio de Televisa, calificado en BB+ con perspectiva estable.
Reacción del mercado y alcance del acuerdo
Poco después de la apertura bursátil, los títulos de Televisa se negociaban en 8.49 pesos, lo que los colocó como el mejor desempeño de la jornada en el mercado local, con un avance de 6.17 por ciento durante las operaciones del miércoles. De acuerdo con cálculos de Reuters, el repunte sumó alrededor de mil 500 millones de pesos a la capitalización bursátil de la compañía, que se ubicó en aproximadamente 26 mil 200 millones de pesos.
El pacto permitirá a Televisa ampliar su presencia en el sector de las telecomunicaciones, dominado por América Móvil, mediante una sociedad conjunta con Fintech Holdings, firma vinculada al empresario mexicano David Martínez. La transacción contempla la adquisición de AT&T México, considerado el segundo mayor operador de telefonía móvil del país, aunque todavía requiere las autorizaciones regulatorias correspondientes.
Estructura financiera de la compra
La adquisición se realizará a través de una empresa conjunta en la que Televisa y Fintech Holdings tendrán participaciones iguales de 50 por ciento cada una. El precio pactado asciende a cerca de dos mil millones de dólares, monto que se cubrirá con una combinación de capital y financiamiento mediante deuda.
Según los términos financieros, 40 por ciento del precio se pagará con capital y el 60 por ciento restante con deuda. Televisa y Fintech aportarán alrededor de 400 millones de dólares cada una, mientras que el paquete de financiamiento contempla mil 200 millones de dólares en préstamos y una línea de crédito revolvente por 200 millones de dólares.
Televisa no prevé contratar deuda adicional para financiar su aportación, de acuerdo con la información difundida sobre la operación. La empresa ya había preparado recursos para este propósito mediante la emisión de 6 mil 900 millones de pesos en obligaciones convertibles obligatorias sin cupón, realizada el 3 de junio de 2026.
La operación representa una oportunidad para que la compañía incremente de manera indirecta su exposición al negocio de telefonía móvil, además de sus actividades de televisión, televisión satelital, internet y servicios de cable.
Evaluación crediticia y riesgos del sector
La calificadora Fitch Ratings consideró que la adquisición no afectará de forma significativa el perfil crediticio de Grupo Televisa, cuya calificación se encuentra en BB+ con perspectiva estable. La agencia destacó que Televisa no garantizará la deuda contratada para financiar la compra ni consolidará los resultados financieros de AT&T México en sus estados financieros; en cambio, registrará su participación en la empresa conjunta mediante el método de participación patrimonial.
Este esquema limita el impacto directo de la deuda de adquisición sobre las obligaciones financieras de Televisa, aunque la calificadora mantendrá bajo observación la evolución de la inversión y las posibles necesidades adicionales de financiamiento de la sociedad conjunta. Fitch tampoco espera que la nueva empresa distribuya dividendos a Televisa en el corto plazo, porque AT&T México deberá concentrar sus recursos en mejorar su rentabilidad y continuar con las inversiones necesarias para fortalecer su red.
Al cierre del segundo trimestre de 2026, Televisa contaba con mil 600 millones de dólares en efectivo y equivalentes, además de 600 millones de dólares en inversiones de corto plazo y sin deuda de corto plazo. Con esos recursos, Fitch considera que la liquidez de la compañía se mantiene en niveles suficientes para cubrir su aportación de 400 millones de dólares a la adquisición, y prevé que el apalancamiento bruto de Televisa no presente cambios significativos después de concretarse la transacción.
No obstante, la expansión también implica riesgos. Fitch advirtió que el mercado mexicano de telefonía móvil enfrenta una competencia intensa, por lo que la rentabilidad de la inversión dependerá de la capacidad de AT&T México para mejorar sus resultados y ejecutar sus planes de negocio.
La BMV destacó que AT&T México es el segundo operador móvil más grande del país, con aproximadamente 24.7 millones de suscriptores móviles al 31 de diciembre de 2025, y provee servicios integrados de telecomunicaciones como telefonía móvil, internet y servicios de valor agregado bajo títulos de concesión otorgados por la SICT. Al cierre de ese mismo periodo, AT&T México reportó ingresos consolidados por 85.4 mil millones de pesos y una utilidad de operación por 1.4 mil millones de pesos.
La adquisición representa un movimiento estratégico para ampliar la participación indirecta de Televisa en las telecomunicaciones móviles. Sin embargo, su impacto definitivo dependerá del desempeño de AT&T México y de la capacidad de la nueva sociedad para generar rentabilidad a mediano y largo plazo.